Alors que le potentiel de croissance se réduit dans les pays développés, les investisseurs recherchent les segments de marché et les valeurs à même de tirer leur épingle du jeu. Le secteur des technologies semble, à ce titre, être favorablement positionné et pourrait ainsi connaître un retour en grâce.
Valorisations attractives
« Dix ans après l’éclatement de la bulle Internet, la convergence d’un certain nombre de tendances du marché devrait relancer la croissance dès 2010 dans le secteur des technologies, jusque-là dédaigné, souligne Dmitry Solomakhin, gérant du fonds FF Global Technology Fund chez Fidelity International. Le secteur des nouvelles technologies est sur le point de lancer plusieurs cycles de produits dont les investisseurs pourraient profiter. » Même si le passé récent a appris aux investisseurs à fuir les excès d’enthousiasme que peuvent susciter les valeurs technologiques, sa valorisation semble être aujourd’hui plus attractive comparée à la plupart des autres secteurs. « Les sociétés en ont terminé avec les valorisations irrationnelles des dix dernières années et affichent désormais les caractéristiques des sociétés défensives traditionnelles avec un management efficace, une forte part de marché, et pas ou très peu de dettes, souligne Stuart O’Gorman, gérant du Henderson Horizon Global Technology Fund. Si les dépenses des consommateurs et des sociétés vont probablement être inégales cette année, les technologies semblent être un des seuls secteurs qui puisse offrir un véritable potentiel de croissance. »
Renouvellement du parc informatique
La reprise des investissements des entreprises, après des années de baisse, devrait être l’une des premières sources de croissance. « Les faibles niveaux d’investissement ne sont pas durables, estime Stuart O’Gorman. Dans un contexte d’amélioration du climat économique, les sociétés vont être dans l’obligation d’engager des dépenses dans les technologies, ne serait ce que pour remplacer leur parc informatique vieillissant. » L’âge moyen du parc informatique des sociétés est en effet de plus de 6 ans et de nombreuses sociétés persistent à utiliser Windows XP dont l’assistance expire en 2014. Selon les spécialistes, un cycle de renouvellement majeur pourrait donc voir le jour dès la mi-2010. A plus long terme, les dépenses des entreprises pourraient également s’orienter vers la technologie dite du “cloud computing” ou “en nuages”. « Nous observons actuellement un intérêt croissant des entreprises pour cette technologie, c’est-à-dire au transfert des ressources informatiques d’une entreprise sur un centre de données centralisé, souligne Dmitry Solomakhin. Cette technologie a progressé de façon spectaculaire de sorte que certaines sociétés, telles que les établissements financiers, se sont déjà engagées massivement dans des projets pilotes au cours des 12 derniers mois. Le lancement de cette technologie se fera progressivement, mais à très grande échelle et au profit de sociétés telles que Citrix Systems, développeur de logiciels de virtualisation. »
La publicité sur Internet
L’augmentation des dépenses publicitaires sur Internet devrait également être source de croissance pour les “technologiques”, notamment pour un acteur comme Google. « Alors que les publicités télévisées, dans la presse écrite ou sur panneaux d’affichage n’offrent que peu de visibilité quant à leur réel impact, les nouveaux canaux publicitaires tels que les mots-clefs Google donnent un retour sur investissement visible à un coût inférieur à celui des médias traditionnels », explique Stuart O’Gorman. Les entreprises devront en effet rémunérer Google, si, suite à une recherche par mots-clefs, un clic entraîne une dépense. « Cet outil permet d’ajuster quotidiennement le budget publicitaire, de changer les mots-clefs à court-terme et de conserver les meilleurs mots-clefs pour chaque cible de marché », poursuit-il.
Essor des données mobiles
Autre tendance porteuse pour le secteur : l’essor des données mobiles dû au développement continu des smartphones et des appareils permettant un accès mobile à Internet. « Nous constatons actuellement une pénétration accrue du marché par les modèles de type smartphone. Si quelqu’un veut acheter un nouveau portable, il y a de grandes chances pour qu’il choisisse un smartphone dernière génération, souligne Dmitry Solomakhin. Nous n’en sommes qu’à la deuxième année de ce qui sera, je pense, une tendance extrêmement puissante qui durera plusieurs années. Nous assistons également à une forte évolution de la vidéo sur Internet, qui ne représente à l’heure actuelle qu’une part minime de tout le trafic Internet, mais qui se développe très rapidement. Par conséquent, nous allons voir un développement des investissements dans ce type de technologies, notamment dans les réseaux, qui devront être en mesure de soutenir cette croissance du trafic, et dans les appareils grand public tels que les smartphones. » Cette évolution profitera en premier lieu aux fournisseurs de composants pour smartphones et aux sociétés impliquées dans l’expansion des réseaux. Dmitry Solomakhin mise notamment sur SanDisk, le fournisseur de mémoires flash NAND, qui, selon lui, est bien placé pour bénéficier de cette tendance de marché.
